國際金融報(bào)
朱燈花
2025-11-04 21:24
馬斯克的巨額薪酬計(jì)劃，面臨重大變數(shù)！
據(jù)最新消息，全球最大的主權(quán)財(cái)富基金——挪威主權(quán)財(cái)富基金周二表示，將在特斯拉股東大會(huì)上投票反對(duì)馬斯克的薪酬方案。美國規(guī)模最大的公共養(yǎng)老基金Calpers近日也宣布，計(jì)劃在投票中反對(duì)特斯拉公司授予馬斯克的萬億薪酬方案。據(jù)悉，特斯拉將于11月6日召開年度股東大會(huì)。
此前，特斯拉董事長羅賓·德霍姆在致股東的一封信中警告稱，如果公司CEO馬斯克的1萬億美元薪酬方案不能獲得批準(zhǔn)，馬斯克可能會(huì)離開特斯拉。
周二美股盤前，截至記者發(fā)稿時(shí)，特斯拉股價(jià)下跌2.7%。若美股正式開盤后維持這一跌勢，特斯拉單日市值將蒸發(fā)超420億美元。
萬億薪酬方案遭反對(duì)
挪威主權(quán)財(cái)富基金周二表示，將在本周的特斯拉年度股東大會(huì)上，投票反對(duì)特斯拉董事會(huì)向馬斯克提出1萬億美元薪酬方案。
挪威主權(quán)財(cái)富基金管理方NBIM（挪威銀行投資管理公司）在其網(wǎng)站上表示：“盡管我們認(rèn)可馬斯克憑借其遠(yuǎn)見卓識(shí)為特斯拉創(chuàng)造了巨大價(jià)值，但我們對(duì)該獎(jiǎng)勵(lì)方案的總體規(guī)模、股權(quán)稀釋效應(yīng)以及關(guān)鍵人物風(fēng)險(xiǎn)未能得到緩解表示擔(dān)憂——這與我們關(guān)于高管薪酬的一貫觀點(diǎn)是一致的?！?/p>
目前，挪威主權(quán)財(cái)富基金是特斯拉的第七大股東，持有特斯拉1.12%的股份，價(jià)值170億美元。該基金周二還表示，將對(duì)尋求連任的三名特斯拉董事中的兩名投反對(duì)票。而包括貝萊德、先鋒領(lǐng)航和道富在內(nèi)的特斯拉最大機(jī)構(gòu)投資者尚未披露投票意向。
特斯拉的投資者將于11月6日決定是否批準(zhǔn)這項(xiàng)可能是有史以來規(guī)模最大的CEO薪酬協(xié)議。不過，批評(píng)者稱該方案過于高昂。根據(jù)路透社分析，盡管該方案可能在10年內(nèi)授予價(jià)值高達(dá)1萬億美元的股票，但授予時(shí)這些股票的成本將被扣除，因此馬斯克實(shí)際獲得的價(jià)值略低，最高為8780億美元。
近日，美國最大公共養(yǎng)老基金——美國加州公共雇員退休基金（Calpers）宣布，計(jì)劃在投票中反對(duì)特斯拉公司授予馬斯克的萬億薪酬方案。這一決定為這家汽車制造商意圖落實(shí)美國企業(yè)史上最高額薪酬計(jì)劃的努力帶來了阻力。
Calpers持有約500萬股特斯拉股票，該基金全球股票投資總監(jiān)德魯·漢布利（Drew Hambly）在聲明中表示：“特斯拉提出的CEO薪酬方案規(guī)模，遠(yuǎn)超同類公司CEO薪酬方案數(shù)個(gè)量級(jí)?！彼瑫r(shí)指出，該養(yǎng)老基金通常從業(yè)績表現(xiàn)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)兩個(gè)維度評(píng)估薪酬方案的合理性。
漢布利特別強(qiáng)調(diào)，該方案“將進(jìn)一步鞏固單一股東的權(quán)力集中”，揭示了該基金對(duì)特斯拉公司治理結(jié)構(gòu)的深層擔(dān)憂。
面對(duì)11月6日在奧斯汀舉行的年度股東大會(huì)關(guān)鍵投票，馬斯克正在全力推動(dòng)該薪酬方案獲得通過。這位世界首富不僅在近期的公司財(cái)報(bào)電話會(huì)議上敦促投資者支持該計(jì)劃，還公開批評(píng)了提出反對(duì)意見的股東咨詢機(jī)構(gòu)。
這項(xiàng)跨越十年的薪酬協(xié)議設(shè)定了多項(xiàng)業(yè)績基準(zhǔn)，馬斯克需達(dá)成所有目標(biāo)方可獲得全額支付。若方案通過，馬斯克有望通過增持股份使其在特斯拉的持股比例提升至至少25%。
值得注意的是，這并非Calpers首次對(duì)馬斯克的薪酬方案提出異議。去年，該基金首席執(zhí)行官瑪茜·弗羅斯特就曾明確反對(duì)價(jià)值560億美元的薪酬提案。更早的2018年，Calpers同樣否決了當(dāng)時(shí)估值超過500億美元的薪酬協(xié)議——該協(xié)議雖然后來被特拉華州法院駁回，但特斯拉目前正在就該裁決提起上訴。
此次Calpers的公開反對(duì)，為即將到來的股東投票增添了新的變數(shù)，也折射出機(jī)構(gòu)投資者對(duì)企業(yè)治理與高管薪酬平衡問題的持續(xù)關(guān)注。
若遭否決，馬斯克將離職？
在特斯拉即將舉行年度股東大會(huì)之際，特斯拉董事會(huì)主席羅賓·德霍姆近日向股東發(fā)出公開信，警告若首席執(zhí)行官馬斯克的萬億薪酬方案未獲批準(zhǔn)，其可能會(huì)離開公司。
德霍姆在信中寫道，這一基于業(yè)績的薪酬方案旨在留住并激勵(lì)馬斯克，讓他在未來至少再領(lǐng)導(dǎo)特斯拉7年半。她還表示，如果馬斯克離開，特斯拉可能會(huì)“損失大量價(jià)值”，因?yàn)樘厮估枰念I(lǐng)導(dǎo)才能完成汽車、機(jī)器人、能源存儲(chǔ)和自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的各項(xiàng)目標(biāo)。馬斯克在其社交平臺(tái)X上轉(zhuǎn)發(fā)了特斯拉官方賬號(hào)分享的德霍姆致股東信。
今年9月份，特斯拉董事會(huì)向馬斯克提出1萬億美元薪酬方案，馬斯克需要在10年內(nèi)領(lǐng)導(dǎo)特斯拉完成方案設(shè)定的所有目標(biāo)，才能獲得全部報(bào)酬。該方案設(shè)定了野心勃勃的市值目標(biāo)，希望馬斯克將特斯拉的市值從當(dāng)前的約1萬億美元逐步提高到8.5萬億美元。該薪酬提案還為馬斯克設(shè)定了一系列業(yè)務(wù)目標(biāo)，包括要求特斯拉交付2000萬輛汽車、交付100萬臺(tái)機(jī)器人、完全自動(dòng)駕駛（FSD）服務(wù)訂閱量達(dá)到1000萬及有100萬輛無人駕駛出租車投入商業(yè)運(yùn)營等。
特斯拉董事會(huì)視該方案為激勵(lì)馬斯克推動(dòng)公司轉(zhuǎn)型（從電動(dòng)車制造轉(zhuǎn)向機(jī)器人與自動(dòng)駕駛出租車）的關(guān)鍵。他們列舉其成就：特斯拉是美國唯一盈利的電動(dòng)車企，擁護(hù)者視其為實(shí)現(xiàn)“可持續(xù)豐?！钡奈ㄒ蝗诉x。但機(jī)器人與自動(dòng)駕駛汽車可能多年無法產(chǎn)生顯著收益。沃頓商學(xué)院教授約翰·保羅·麥克達(dá)菲指出：“對(duì)未來產(chǎn)品的構(gòu)想支撐著特斯拉高估值，馬斯克說服了部分投資者相信機(jī)器人出租車將普及，但我對(duì)此存疑?！?/p>
德霍姆在信中表示，該方案將使馬斯克的利益與股東價(jià)值及公司長期增長保持一致。然而，這一創(chuàng)紀(jì)錄的薪酬方案正面臨重重阻力。上上周，兩大權(quán)威代理咨詢機(jī)構(gòu)Glass Lewis和機(jī)構(gòu)股東服務(wù)公司均建議股東投下反對(duì)票。這些機(jī)構(gòu)的意見通常對(duì)持有特斯拉大量股份的機(jī)構(gòu)投資者具有重要影響。
值得關(guān)注的是，特拉華州法院今年初已裁定馬斯克2018年的薪酬方案無效，認(rèn)為由非獨(dú)立董事談判達(dá)成的該方案存在程序瑕疵。此次提案被視作對(duì)原方案的修訂與重申。
德霍姆還在信中呼吁股東連任三位與馬斯克長期共事的董事。特斯拉董事會(huì)因與馬斯克的密切關(guān)系持續(xù)受到公司治理專家批評(píng)，被指未能有效約束其影響力。
分析人士指出，此次投票不僅關(guān)乎天價(jià)薪酬，更將決定特斯拉未來的治理結(jié)構(gòu)。若方案遭否決，可能引發(fā)管理層動(dòng)蕩，進(jìn)而影響公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。目前持有約13%特斯拉股份的馬斯克尚未就此公開表態(tài)。
此次股東大會(huì)還將就特斯拉注冊(cè)地變更等多項(xiàng)議案進(jìn)行表決，最終結(jié)果預(yù)計(jì)將于投票結(jié)束后公布。
排版：汪云鵬
校對(duì)：劉星瑩
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