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曹晨
2025-11-04 19:45
美聯儲理事麗莎·庫克（Lisa Cook）呼應了美聯儲主席鮑威爾上周新聞發布會的核心觀點，即降息之后美國的政策利率水平依然處于“略具限制性”的區間。
當地時間11月3日，庫克在華盛頓布魯金斯學會（Brookings Institution）發表講話時表示，她支持美聯儲近期的降息決定，認為當前美國經濟面臨的就業市場風險仍然大于持續通脹的壓力。
她同時警告稱，隨著關稅影響逐步顯現，未來一年美國通脹可能將繼續維持在高位。
強調政策“仍具限制性”
庫克指出，上周美聯儲連續第二次降息的決定，是在權衡“通脹上升風險”與“就業市場疲軟風險”之后作出的理性選擇。她說：“我支持這一決定，因為就業下行風險大于通脹上行風險。”
她在講話中呼應了鮑威爾上周新聞發布會的核心觀點，即降息之后美國的政策利率水平依然處于“略具限制性”的區間。庫克認為，美聯儲當前正面臨一系列艱難的政策權衡：若過度降息，可能導致通脹卷土重來；若利率維持過高，又可能加劇經濟增速放緩與失業率上升的風險。
美聯儲的下一次貨幣政策會議將于12月9日至10日舉行。庫克并未透露其在下一次會議上的傾向，僅強調了保持政策靈活性的重要。“每一次會議——包括12月的——都是一次‘有可能采取行動’的會議”。
在經濟展望部分，庫克指出，新一輪關稅政策正在對通脹形成潛在上行壓力。
“我與企業界領袖的溝通顯示，關稅對消費價格的傳導尚未完全體現出來。”庫克稱，她觀察到部分企業采取了以較低價格消化庫存、再逐步提高零售價格的策略，而另一些企業選擇觀望，等待政策不確定性消除后再調整定價。“因此，我預計通脹在未來一年內將繼續保持高位”。
不過，庫克也指出，關稅帶來的成本上升屬于“一次性沖擊”，其效應逐步消化后，通脹仍有望回落至美聯儲長期目標的2%附近。而如果關稅對物價的影響程度或持續時間超出預期，庫克稱“將做好準備采取強有力的行動”。
庫克還提及了當前的政府停擺問題。她預計，政府運轉停滯將拖累本季度經濟活動，并可能對私營部門產生外溢影響，但總體影響“應是暫時性的”。
直面法律挑戰
此次講話是庫克自8月以來的首次公開發言。
今年8月，美國總統特朗普以涉嫌抵押貸款虛假陳述為由，試圖解除庫克的美聯儲理事職務。庫克對此提起訴訟，并在聯邦法院獲得初步勝利。自1913年美聯儲成立以來，從未有任何一位七人理事會成員遭到總統解職。
根據美國《聯邦儲備法》（Federal Reserve Act），總統可在“有正當理由”（for cause）的情況下解除美聯儲理事，但該術語未被明確定義，通常被理解為與效率低下、失職或不當行為有關。
最高法院在9月暫緩了總統“立即解除庫克職務”的請求，并計劃于2026年1月舉行口頭辯論，審理此案。這意味著庫克將至少在審理前繼續留任。
庫克在布魯金斯學會的講話中未直接透露案件細節，“我不會在目前階段討論這場具有歷史意義的法律之戰，因為這樣做并不合適。”不過她表達了對外界支持的感激之情，“在美聯儲工作是我一生中最大的榮譽，我將繼續代表美國人民履行我宣誓承擔的職責。”
分析人士認為，該案件不僅關乎她的個人命運，也可能對美聯儲獨立性產生深遠影響。倘若最高法院最終裁定總統有權直接解雇理事，美聯儲的制度獨立性將面臨前所未有的挑戰。
在發言結尾，庫克重申了對美聯儲使命的承諾：“我將繼續履行職責，確保我們的決策平衡通脹穩定與充分就業兩大目標。”
