證券時報網
王小偉
2025-11-04 19:24
中國算力產業正增質提速，從規模擴張向高質量發展轉化。
11月4日上午臨近收盤，博菲電氣(001255)突然拉升，股價由綠盤拉升至漲停板。截至午間收盤，該股漲停板封單超4.3萬手。公司主營業務為電氣絕緣材料等高分子復合材料的研發、生產與銷售，屬于電氣設備行業。
早盤電氣設備板塊大幅上漲的股票還有中能電氣、三變科技、摩恩電氣、神馬電力、科潤智控等。
其中神馬電力股價漲停，最新股價創歷史新高。神馬電力今年前三季度實現歸母凈利潤2.77億元，同比增長28.49%。報告期內，全球電網投資需求增長，公司出口收入增加。中郵證券研報認為，可再生能源持續高增，全球電網景氣度持續提升，公司有望進一步受益。
早盤電氣設備板塊領漲市場。消息面上，國家電網有限公司2025年第七十四批采購（輸變電項目第五次變電設備（含電纜）招標采購）推薦的中標候選人于2025年11月3日公示，涉及變壓器、電抗器、補償裝置、電容器等多種電力設備產品，金額超過30億元。
中金公司認為，特高壓有望迎來新一輪設備招標高峰，主網招標延續高景氣。特高壓方面，藏東南—粵港澳工程于9月開工，蒙西—京津冀已于6月核準，預期自今年底開始多個特高壓項目有望進入核準、設備招標階段，有望為特高壓核心設備龍頭帶來新一輪業績支撐。
亞馬遜與OpenAI簽訂算力大單
據媒體報道，當地時間11月3日美股盤前，亞馬遜云服務（AWS）宣布與OpenAI簽署了一份380億美元（約合人民幣2700億元）的算力合同，標志著全球云計算龍頭與AI龍頭達成了歷史性的首單合作。
根據雙方披露的信息，OpenAI將立即開始使用AWS的算力資源，這些資源包括數十萬片英偉達最新GPU（涵蓋GB200與GB300系列），并具備擴展至千萬級CPU規模的能力，用于支撐從ChatGPT推理到新一代模型訓練等多樣化AI任務。AWS預計將在2026年底前完成全部部署，并預留擴容空間以支持2027年及以后的增長需求。
OpenAI首席執行官薩姆·奧特曼（Sam Altman）表示：“前沿AI的突破離不開穩定而高效的算力支持。與AWS的合作將進一步強化我們的計算生態，為下一階段的智能發展奠定基礎。”
業內人士指出，此次合作不僅意味著AWS在全球AI基礎設施競爭中的又一次重大勝出，也標志著OpenAI在多云戰略下的進一步擴展，將強化其在生成式AI領域的長期算力保障。
算力產業邁向高質量發展
算力作為數字經濟發展的核心要素，應用場景不斷由通用擴展到專業，推動大規模算力需求從通用計算向異構計算、智能計算轉移。大規模算力是人工智能領域模型訓練、推理等復雜計算的基礎支撐。
無論是基礎設施、科技創新能力，還是生態建設、應用落地，中國算力產業正增質提速，從規模擴張向高質量發展轉化。
2025中國算力大會上發布的《2025算力發展報告》顯示，中國算力基礎設施規模和水平位居全球前列。計算力方面，截至今年6月底，中國在用算力中心標準機架達1085萬架，智能算力規模達788EFLOPS（每秒百億億次浮點運算）。
新一輪科技革命和產業變革大大提升了人工智能技術在行業中的滲透率，智算算力在金融服務、醫療健康、文化教育、交通運輸、工業制造、傳媒娛樂等領域的應用不斷深化，催生智算算力需求快速增長。
根據IDC發布的《2025年中國人工智能計算力發展評估報告》，2025年中國智能算力規模將達到1037.3 EFLOPS，預計到2028年將達到2781.9 EFLOPS；此外，2025年中國通用算力規模將達到85.8 EFLOPS，預計到2028年將達到140.1 EFLOPS。
AI算力牛股頻出，35只概念股研發強度高
A股市場布局AI算力產業鏈的股票多達80余只，截至11月3日收盤，概念股合計A股市值超過6.5萬億元。今年以來，這些概念股平均上漲73.97%。22股累計漲幅翻倍，包括勝宏科技、新易盛、仕佳光子、開普云、源杰科技等。
估值水平方面，在今年市場熱炒之后，不少AI算力概念股估值水平明顯提升，低市盈率低市凈率的已屬少數。據證券時報·數據寶統計，截至11月3日收盤，滾動市盈率低于40倍的有6只，分別為潤澤科技、沃爾核材、中興通訊、蓮花控股、浪潮信息、滬電股份。此外，3股市凈率低于2倍，分別為東軟集團、同方股份、光環新網。
市凈率最低的是東軟集團，為1.34倍。作為中國第一家上市的軟件公司，公司在醫療健康、智能汽車互聯、智慧城市、企業數字化轉型等眾多領域處于領先地位。公司以“AI+數據”為核心驅動力，重塑“智慧醫院+智慧衛健+智慧醫保”一體化解決方案。公司被賽迪顧問評為“2024—2025 年度新一代信息技術領軍企業”“2025 年中國人工智能百強企業”。
今年上半年，東軟集團新簽垂直領域AI應用合同4.84億元，同比增長約50%，其中AI+醫療領域AI應用合同額3.31億元，同比增長約60%。在算力網絡領域，東軟集團推出算力運營平臺和智能算力編排調度平臺等系列產品，入圍中興通訊ITSM工具平臺供應商，支撐智算資源的高效協同。
身處AI算力這一前沿賽道，持續的研發支出對保持公司核心競爭力至關重要。數據寶統計，今年前三季度公司研發費用超1億元，且研發費用占營收比例逾5%的AI算力概念股有35只。
上述這35只研發強度高的概念股中，今年以來機構調研頻次最高的是深南電路，累計獲調研36次。今年前三季度，公司實現凈利潤23.26億元，同比增長56.3%。報告期內，公司把握AI算力升級、存儲市場結構性增長、汽車電子智能化的需求增加的發展機遇，實現了主營業務收入的同比增長。
機構調研頻次靠前的還有滬電股份、科士達、芯原股份、龍芯中科、歐陸通等。
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校對：蘇煥文
