證券時報
吳永芳
2025-10-31 17:40
今年以來，私募機構參與A股定向增發(fā)（以下簡稱“定增”）項目的熱情顯著升溫。據私募排排網最新統(tǒng)計數(shù)據，截至10月30日，年內共有51家私募機構旗下產品參與了53家A股上市公司定增，合計獲配金額達55.24億元，較去年同期的44.85億元增長超過23%。按10月30日收盤價計算，私募機構參與定增項目合計浮盈金額約為24.38億元，整體浮盈比例（浮盈金額/獲配金額）為44.13%。
談及A股市場定增項目緣何吸引私募機構，深圳市融智私募證券投資基金管理有限公司FOF基金經理李春瑜對《證券日報》記者分析稱：“主要有三方面原因：一是市場環(huán)境與政策支持形成共振。今年以來A股市場整體表現(xiàn)向好，定增個股走勢強勁，政策面對定增市場也持續(xù)支持。二是折價優(yōu)勢提供了安全邊際。定增發(fā)行價通常較市價有一定折價，使私募機構能夠以較低成本獲取股份，為投資回報提供了天然的‘安全墊’。三是退出渠道多元，除傳統(tǒng)二級市場減持外，還有協(xié)議轉讓等多種退出方式，有助于私募機構分散流動性風險，提升策略穩(wěn)定性。”
從個股來看，年內私募機構參與定增的53只個股中，有16只個股私募機構獲配金額均超1億元。其中，電子行業(yè)成為私募機構定增的“心頭好”，在前述16只個股中，該行業(yè)獨占6席，包括樂鑫科技、TCL科技、德明利等。與此同時，樂鑫科技成為最受私募機構關注的標的，吸引上海睿郡資產管理有限公司（以下簡稱“睿郡資產”）、無錫金籌投資管理有限公司等4家私募機構參與定增，合計獲配金額達7.88億元；TCL科技也被私募機構青睞，機構參與定增獲配金額超過2億元。
從行業(yè)分布來看，私募機構參與的定增項目覆蓋了17個申萬一級行業(yè)，其中電子行業(yè)被“獨寵”，私募機構參與了德明利、佰維存儲和容大感光等10只電子行業(yè)個股的定增，合計獲配金額達20.32億元，占私募機構定增配總額的36.78%。此外，私募機構參與電力設備、輕工制造、基礎化工等行業(yè)個股定增獲配金額也居前。
在機構層面，百億元級私募機構睿郡資產以5.98億元的獲配金額成為“定增王”，湖南輕鹽創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司、深圳潤城投資管理有限公司等私募機構也積極參與定增項目。從收益表現(xiàn)看，杭州信持力資產管理有限公司、湖南聚力財富私募基金管理有限公司因參與德明利定增浮盈比例均超過300%。
上海暢力資產管理有限公司董事長寶曉輝對《證券日報》記者表示：“私募機構積極參與定增項目，向市場釋放出三個積極信號：其一，表明私募機構對未來市場走勢持樂觀態(tài)度。定增項目通常有6個月到1年的鎖定期，私募機構愿意將資金鎖定，說明其判斷當前市場點位不高，未來上漲概率大于下跌風險。其二，私募機構作為專業(yè)投資者，其參與定增項目也為普通投資者提供了參考，尤其是在科技、高端制造、新能源等領域的布局，具有一定的風向標意義。其三，反映出私募機構正從短期博弈向長期價值投資轉型，展現(xiàn)出更強的投研能力和風險承受能力。”
