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司迪
2025-10-31 19:43
作為磷酸鐵鋰電池的核心上游材料，磷酸鐵鋰正極材料曾一度因產能擴張、價格下探，導致多數企業深陷虧損泥潭。如今，這一局面有了根本性的改善。
近期，多家頭部磷酸鐵鋰正極材料廠商瞄準高端產能，掀起新一輪擴產，江西升華新材料有限公司（以下簡稱“江西升華”）、湖南裕能新能源電池材料股份有限公司（以下簡稱“湖南裕能”）、深圳市德方納米科技股份有限公司（以下簡稱“德方納米”）、山東豐元化學股份有限公司（以下簡稱“豐元股份”）等頭部公司均密集披露了擴產計劃。
這意味著，在“反內卷”號召下，磷酸鐵鋰正極材料行業邁入了以技術為核心的高質量發展新階段。
頭部廠商密集擴產
今年以來，市場對磷酸鐵鋰電池需求大增。數據顯示，截至2025年9月份，磷酸鐵鋰電池累計裝車量402.6GWh，同比增長62.7%。旺盛需求下，近期寧德時代、比亞迪等頭部電池廠商掀起一波“鎖單潮”，要求材料供應商保障供應、穩定質量。
數據顯示，目前磷酸鐵鋰正極材料行業整體開工率已回升至76.6%，較7月初大幅提升約11個百分點；與此同時，工廠庫存持續去化，較二季度高點減少了6600噸。據國金證券測算，2026年磷酸鐵鋰行業開工率有望進一步提升，其中高端高壓密產品供需結構整體偏緊。
這也成為推動磷酸鐵鋰正極材料廠商擴產的直接動力。
10月29日，富臨精工股份有限公司（以下簡稱“富臨精工”）發布公告稱，公司子公司江西升華擬在德陽—阿壩生態經濟產業園區內投資建設年產35萬噸新型高壓實密度磷酸鐵鋰項目，預計總投資金額40億元。項目分兩期推進，一期預計在12個月內建成投產。完成該項目建設后，富臨精工旗下磷酸鐵鋰總產能將提升至65萬噸。
8月份，江蘇龍蟠科技集團股份有限公司擬定增募資不超過20億元，用于山東菏澤和湖北襄陽共計19.5萬噸高性能磷酸鹽型正極材料項目。此外，公司位于印尼的二期9萬噸磷酸鐵鋰項目已啟動建設，預計年底完工。
此外，還有湖南裕能、豐元股份等多家公司披露擴產計劃。
福建華策品牌定位咨詢創始人詹軍豪表示：“高性能磷酸鹽型正極材料作為磷酸鐵鋰材料的升級產品，憑借較高的能量密度，在動力電池領域具備更強的市場競爭力，能夠滿足動力電池客戶對能量密度等指標日益提升的需求。”
行業轉向“價值戰”
行業內一般將壓實密度2.6g/cm3以上的磷酸鐵鋰材料定義為高壓密磷酸鐵鋰材料，高壓實密度磷酸鐵鋰對技術要求較高，目前僅有幾家頭部企業可以實現批量出貨。
江西升華是國內磷酸鐵鋰材料草酸亞鐵技術路線的開創者，其全產品壓實密度在2.6g/cm3附近，可適配寧德時代神行電池系列，該公司現有高壓實密度磷酸鐵鋰產能30萬噸。
“磷酸鐵鋰的理論容量上限不算高，未來的進步空間很大程度上依賴于在制造工藝上下功夫，通過不斷提高壓實密度來提升電池的體積容量。隨著壓實密度從2.4g/cm3向2.6g/cm3提升，電池能量密度也實現有效增長，帶動產品價值攀升。”百川盈孚一名分析師告訴《證券日報》記者，“目前能做三代、四代磷酸鐵鋰的都是先進產能，先進產能當前供應緊張，而很多跟風建的工廠短期內沒有能力改進成先進產能。”
這也意味著，磷酸鐵鋰正極材料行業結構性產能不足。一方面，磷酸鐵鋰正極材料產品升級，三代半甚至四代磷酸鐵鋰正極材料出貨量大幅度增長，推動二磨二燒工藝大范圍應用，部分產品性能好、客戶資源好的頭部企業產能利用率均已超過90%；另一方面，大多數磷酸鐵鋰材料企業由于產品升級節奏慢，產能利用率仍然偏低。
《證券日報》記者梳理發現，為應對需求的快速增長，頭部企業正快速響應、全力擴產，湖南裕能在近日舉辦的投資者關系活動中表示：“今年第三季度，受益于下游需求持續攀升，我公司單季度高壓實產品銷量再創新高。下游對差異化產品的市場需求延續了較快的增長態勢，我公司CN-5系列、YN-9系列等產品供不應求，出貨占比持續提高。同時，受益于儲能領域需求的增長，我公司應用于儲能端的產品占比也有所提升。”
德方納米方面表示，公司聚焦關鍵研發項目和研發方向，重點推進新產品的研發迭代與量產導入，并取得階段性進展。其第四代高壓實密度磷酸鐵鋰產品持續獲得客戶認可，出貨量及占比不斷提高，在目前的產品結構中占比約20%—30%。同時，該公司成功開發出第五代高性能磷酸鐵鋰材料，其核心性能指標卓越，動力與儲能領域均可適用，目前已進入中試量產階段。
產品結構持續優化升級的同時，頭部廠商正在加速海外市場布局，以此搶占海外高毛利市場。10月30日，湖南裕能方面對外表示，公司在西班牙、馬來西亞布局海外生產基地，西班牙年產5萬噸鋰電池正極材料項目正在辦理環評審批手續，馬來西亞年產9萬噸鋰電池正極材料項目正在前期籌備中。
展望未來，在“反內卷”政策的驅動下，磷酸鐵鋰正極材料行業正在從“價格戰”轉向“價值戰”，逐步回歸到良性競爭、有序發展的階段，這將有助于新能源產業鏈上下游逐步形成供需動態平衡、技術持續創新、產品質量躍升的正向循環。
