證券時報網
2025-10-29 17:46
A股上市公司2025年三季報披露進入沖刺階段。Wind數據顯示，截至10月28日20時，已有超過3000家A股公司完成三季報披露，其中超1200家公司前三季度歸母凈利潤同比增長，180余家公司實現同比扭虧，上市公司整體業績展現出較強韌性。
科技創新正以前所未有的速度和深度，驅動高科技行業發展。分行業看，通信、半導體、有色金屬等行業公司前三季度業績表現突出。人工智能、衛星互聯網、數據中心的發展，推動通信行業上市公司業績增長，通信行業運行平穩，電信業務收入穩步提升；半導體行業則深度受益于人工智能等新興技術爆發帶來的強勁需求，多家公司業績同比大幅扭虧；在價格因素的強勢推動下，有色金屬行業部分公司前三季度凈利潤已超去年全年。
產業龍頭業績“領跑”
在已披露三季報的3000余家A股公司中，共有超2400家公司前三季度實現盈利，超1200家公司實現前三季度歸母凈利潤同比增長，占比超四成。
從歸母凈利潤規模看，中國移動、寧德時代、中國神華、紫金礦業、中國電信等龍頭企業表現穩健，共有19家企業前三季度歸母凈利潤超百億元。
其中，中國移動2025年前三季度實現營業收入7947億元，同比增長0.4%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤為1154億元，同比增長4.0%。第三季度，中國移動營業收入為2509億元，同比增長2.5%；歸屬于母公司股東的凈利潤為311億元，同比增長1.4%。
儲能電池的需求爆發，鋰電龍頭業績預期明顯提升。寧德時代前三季度實現營業收入2830.72億元，同比增長9.28%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤490.34億元，同比增長36.20%。
從業績增速看，在前三季度歸母凈利潤同比增長的1200多家公司中，有近200家公司實現歸母凈利潤同比倍增，其中包括高德紅外、生益電子、蘇利股份、橫店影視等細分領域龍頭。此外，還有20多家公司凈利潤增幅達數10倍。
10月28日，方正電機發布三季報。2025年前三季度，公司實現營業收入20.13億元，同比增長10.44%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1375.73萬元，同比大幅增長153128.60%。方正電機是驅動電機第三方獨立供應商，深耕高功率密度扁線電機和圓線電機領域。報告期內，公司新能源驅動電機業務快速放量，產能利用率提升，規模效應逐步顯現。
PCB龍頭企業生益電子前三季度實現營業收入68.29億元，同比增長114.79%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤11.15億元，同比增長497.61%。報告期內，公司高附加值產品占比提升，持續鞏固了公司在中高端市場的競爭優勢。
一些上市公司在三季報中對2025年全年業績提出展望，顯示出對未來的樂觀預期。例如，醫藥研發服務龍頭藥明康德預計，2025年持續經營業務收入將重回兩位數增長，增速從13%至17%上調為17%至18%。公司將全年整體收入從425億元至435億元上調為435億元至440億元。
三大行業增勢喜人
從行業角度看，通信、半導體、有色金屬等行業上市公司前三季度業績增長良好。不同行業增長動力各有側重，通信、半導體行業受益于科技發展和新興產業需求，有色金屬行業則受益于金屬價格強勢。
通信行業整體運行平穩，行業增長基礎穩固。根據工業和信息化部發布的通信業經濟運行情況，2025年前三季度，通信業整體運行平穩，電信業務量收穩定增長，電信業務收入累計完成13270億元，同比增長0.9%。按照上年不變價計算的電信業務總量同比增長9%。
三大電信運營商前三季度歸母凈利潤持續領跑，營業收入和凈利潤均實現穩步增長。人工智能、衛星互聯網、數據中心等產業，為通信行業上市公司業績增長提供重要動力。
例如，中國聯通在三季報中表示，公司全面推進融合創新，培育壯大新質生產力。前三季度，中國聯通算網數智提能升級，在算力業務方面實現規模突破，聯通云收入529億元；數據中心適智化改造成效明顯，數據中心收入214億元，同比提升8.9%。此外，公司持續深化數智融合、數實融合，推動5G、AI與工業互聯網深度結合，5G虛擬專網累計服務客戶超過2萬個。
AI需求的爆發深刻影響著芯片行業，半導體行業上市公司今年以來景氣度較高。在已披露三季報的半導體公司中，賽微電子、寒武紀、長光華芯等公司歸母凈利潤實現同比大幅扭虧。
以寒武紀為例，公司前三季度營業收入達46.07億元，同比大增2386.38%，歸母凈利潤由去年同期的虧損7.24億元，轉為盈利16.05億元。公司稱，業績增長主要系公司持續拓展市場，積極助力人工智能應用落地，報告期內收入較上年同期大幅增長。
今年以來，有色金屬價格維持強勢，行業上市公司前三季度業績表現突出。例如，北方稀土在財報中表示，公司主要產品的銷售價格同比上漲，銷量同比增加，毛利同比增加，帶動公司業績向好。
紫金礦業、洛陽鉬業、華友鈷業、西部礦業等有色金屬行業公司前三季度歸母凈利潤已超過去年全年水平。“礦茅”紫金礦業前三季度實現營業收入2542.00億元，同比增長10.33%；歸屬于上市公司股東的凈利潤378.64億元，同比增長55.45%，已經超過2024年全年的320.51億元。
此外，楚江新材、鋅業股份、寧波富邦、北方稀土、東方鋯業、金力永磁等公司前三季度實現歸母凈利潤同比倍增。
