證券時報網
高蕊琦
2025-10-28 21:22
10月28日，全國社會保障基金理事會黨組成員、副理事長王文靈在2025金融街論壇年會上表示，養老金規模大、期限長，如何在新一輪科技革命和產業變革中找到定位，使養老金既能成為推動科技進步的資本引擎，又能分享科技創新帶來的超額回報，這是當前養老金融要解決的重要課題之一。
王文靈指出，近年新技術的快速迭代發展，為資本市場注入新的活力，也給養老金投資帶來豐厚回報。在這樣的時代背景下，養老金融要積極關注新技術、擁抱新機遇。一方面，要找準定位，積極創設適合的科技創新投資產品，豐富養老金投資組合，提高養老金投資收益。另一方面，通過發揮養老金耐心資本的優勢，支持新技術新產業為中國式現代化貢獻力量。
“養老金的規模優勢，使其能夠成為引導估值體系重構的重要力量。”王文靈表示，當數據和算法等無形資產取代廠房與機器成為核心生產要素時，如何為這些無形資產實現有效確權與定價，從而將數據、算法轉化為可交易、可定價、可追溯的金融資產，值得思考。
王文靈指出，科技企業成長路徑具有前期投入高、長時間沒有回報、最終高收益的非線性特征。養老金要實現從周期資本向跨周期的耐心資本轉變，應通過重塑長期投資價值曲線，建立長周期的考核機制、延長投資視野，最終將耐心這一時間要素轉化為可定價、可配置的生產要素，使得資本內生于創新過程，從而肩負起支持國家新質生產力發展的歷史使命。
在風險管理方面，王文靈還表示，要從關注波動的方差管理轉向覆蓋全流程的動態風險管控。實現風險管理從價格短期波動的過度關注，轉向對價值長期實現的前瞻性管理，這要求我們建立一套貫穿資產配置、投資執行、投后管理全鏈條的生命周期動態風險管控體系。
