
證券時(shí)報(bào)記者 程丹
科技創(chuàng)新始于技術(shù)、成于資本,多層次資本市場(chǎng)在推動(dòng)科技創(chuàng)新、培育新質(zhì)生產(chǎn)力方面發(fā)揮著不可替代的作用。在昨日召開的2025金融街論壇年會(huì)上,中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清就進(jìn)一步深化投融資綜合改革,完善多層次資本市場(chǎng)服務(wù)企業(yè)創(chuàng)新闡明了發(fā)展方向,也為進(jìn)一步打通科技、資本與產(chǎn)業(yè)的良性循環(huán)明確了思路。
從國(guó)內(nèi)外實(shí)踐看,無論是大而強(qiáng)的科技巨頭,還是小而美的科創(chuàng)新秀,創(chuàng)新發(fā)展都離不開資本市場(chǎng)的有力支持。科技企業(yè)在不同生命周期與技術(shù)周期的金融需求、風(fēng)險(xiǎn)特性各異,需要匹配各有側(cè)重的金融服務(wù),這就要求資本市場(chǎng)從構(gòu)建多層次市場(chǎng)體系出發(fā),縱深推進(jìn)板塊改革,為科技企業(yè)提供支持,發(fā)揮好風(fēng)險(xiǎn)投資和私募股權(quán)的作用,推動(dòng)科技創(chuàng)新“從0到1”破繭騰飛。
我國(guó)已初步建立了包括主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所和新三板以及區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)等在內(nèi)的多層次資本市場(chǎng)體系。證監(jiān)會(huì)將從投融資兩端改革出發(fā),引導(dǎo)各類要素資源加快向創(chuàng)新領(lǐng)域集聚。一方面,在融資端加力改革,增強(qiáng)資本市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新的包容性和適配性。建立功能互補(bǔ)、錯(cuò)位發(fā)展的市場(chǎng)格局,促使各層次市場(chǎng)既有明確的定位分工,又能實(shí)現(xiàn)有機(jī)的功能互補(bǔ)。在科創(chuàng)板改革初見成效的同時(shí),證監(jiān)會(huì)將在創(chuàng)業(yè)板、北交所和新三板持續(xù)推進(jìn)改革,明確市場(chǎng)預(yù)期。另一方面,在投資端多措并舉,通過推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市、夯實(shí)上市公司高質(zhì)量發(fā)展基石、進(jìn)一步擴(kuò)大制度型開放等政策舉措,改善市場(chǎng)生態(tài)。其中,點(diǎn)題再融資儲(chǔ)架發(fā)行制度、合格境外投資者制度優(yōu)化方案、中國(guó)投資境外市場(chǎng)的ETF互掛產(chǎn)品,意在為持續(xù)創(chuàng)新提供制度保障,引入多元的市場(chǎng)參與主體,進(jìn)一步提升市場(chǎng)流動(dòng)性。
發(fā)揮投融資綜合改革牽引作用,離不開投資者的支持。投資者保護(hù)新規(guī)圍繞發(fā)行上市、退市、交易制度等內(nèi)容,系統(tǒng)性健全投資者保護(hù)機(jī)制,是資本市場(chǎng)投資者保護(hù)領(lǐng)域的一部綜合性政策文件,無疑將增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性,助力投資者分享更多上市公司高質(zhì)量發(fā)展的成果。
資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng)新需要久久為功,只有不斷深化改革,尋找監(jiān)管部門、市場(chǎng)運(yùn)作與科技創(chuàng)新之間的最佳契合點(diǎn),在提升市場(chǎng)吸引力和競(jìng)爭(zhēng)力方面不斷發(fā)力,才能推動(dòng)資本市場(chǎng)成為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的“推進(jìn)器”,助力高水平科技自立自強(qiáng)與新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。