券商中國
2025-10-25 11:31
人民財訊10月25日電,華泰證券研報稱,2025年上半年險資加速配置紅利股,上市公司增配紅利股近3200億元,超過去年全年增配規模。由于現金收益持續下降,險資仍不得不倚重紅利投資,但紅利股估值抬升和股息率下降對險資紅利策略形成挑戰。險資紅利策略可能已經告別“買買買”的1.0階段,進入精挑細選、左右平衡的2.0階段,需要在獲取穩定現金收益的同時降低資本虧損概率,同時需要考慮是否止盈以及跌價風險。在估值已經明顯抬升之后,險資集中加倉紅利股的機會正在減少,可選紅利股范圍逐漸收窄。估計目前全行業仍然欠配紅利股0.8萬億—1.6萬億元人民幣,或在未來兩三年內完成配置。建議關注資產負債表有韌性、均衡增長的相關公司。