證券時報
陳霞昌
2025-10-23 23:50
隨著2025年三季度財報披露逐漸進入高峰期，港股上市公司的業績情況備受市場關注。
據記者統計，截至目前，港股市場上有色金屬、保險、通信等多個行業的公司發布了三季度業績預告或三季度業績報告。有色金屬、保險行業龍頭業績增長較快，通信行業龍頭業績保持穩定。零售巨頭高鑫零售截至2025年9月30日止六個月的業績陷入虧損。
資源股業績普遍大漲
10月20日，金力永磁披露三季報，公司前三季度實現營業收入53.73億元，同比增長7.16%；凈利潤5.15億元，同比增長161.81%
金力永磁作為一家高性能稀土永磁材料企業，專注于釹鐵硼磁鋼成品的研發、生產和銷售，并涉足磁組件及稀土永磁材料回收綜合利用業務。隨著上游稀土原材料市場價格走高，稀土磁材價格自2024年第四季度觸底回升，隨著稀土供給端收縮效應逐漸顯現，產業鏈價格逐步開啟上升態勢。
針對原材料走高的情況，金力永磁強調，公司通過靈活調整原材料庫存策略等措施，積極應對稀土原材料價格波動風險，保障交付能力獲得國內外客戶的充分肯定，進一步鞏固了經營的穩定性、可持續性。
紫金礦業在10月17日發布了三季報，公司前三季度實現營業收入2542億元，同比增長10.33%；實現凈利潤378.64億元，同比增長55.45%。
報告期內，紫金礦業的黃金業務板塊表現尤為突出，財報明確指出，“伴隨金價上漲，黃金板塊已成為公司利潤增長的重要引擎”。從產量數據來看，2025年前三季度，公司礦產金產量達到65噸，同比大幅增長20%。其中，第三季度單季產量為24噸，環比第二季度增加了7%。
山東黃金也在此前發布了前三季度業績預告，預計前三季度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為38.0億元至41.0億元，同比增加83.9%到98.5%。
山東黃金表示，公司統籌優化生產布局，強化核心技術攻關，提升精細管理水平，在科學匹配項目建設的同時，顯著提升運營效能，實現生產效率與資源利用率、項目建設速度的協同提升，同時疊加黃金價格上行因素，公司利潤同比漲幅較大。
今年以來，金價高位運行的背景下，其他黃金企業同樣交出亮眼業績。招金礦業的三季報顯示，公司前三季度實現營業收入124.3億元，歸母凈利潤21.17億元。
保險龍頭業績快速增長
股市向好提升保險資金投資收益，多家保險公司前三季度業績實現快速增長。
中國財險10月16日發布2025年前三季度業績預增公告，預計公司前三季度凈利潤同比將增加約40%到60%，2024年同期為267.50億元。
關于本次業績預增的主要原因，公告指出，2025年前三季度我國經濟運行總體平穩向好，中國財險堅持穩中求進工作總基調，聚焦服務中國式現代化，做好金融“五篇大文章”，深化保險供給側結構性改革，落實人保集團“五個一流”目標要求，通過優化經營管理模式、強化重點領域戰略布局、推動數字化轉型走深向實，不斷提升經營管理能力和風險防控水平，使得承保利潤同比大幅增長；與此同時，人保財險堅定看好中國經濟和中國資本市場發展前景，在保持流動性安全邊際的基礎上，適度增配具有長期價值的優質權益類資產，受益于前三季度資本市場上漲，公司配置結構的優化放大了市場上漲的正向效應，總投資收益同比增幅較大。
無獨有偶，中國人壽、新華保險也預計前三季度業績將實現大增。中國人壽公告顯示，預計公司2025年前三季度歸屬于母公司股東的凈利潤約1567.85億元到1776.89億元，同比增長約50%到70%。
新華保險的公告稱，經初步測算，公司2025年前三季度實現歸屬于母公司股東的凈利潤預計為299.86億元至341.22億元，同比增長45%至65%。
國泰海通證券認為，得益于外部資本市場改善，權益規模提升以及優化資產配置結構，預計上市險企凈利潤在同期高基數基礎上延續超預期增長，且增速普遍高于2025年中報增速。
通信龍頭業績穩定增長
中國移動、中國電信和中國聯通三大電信運營商也在近日披露了2025年三季報。
中國移動前三季度營收7947億元，同比增長0.4%；股東應占利潤為1154億元，同比增長4%。
對于中國移動的三季報，中國銀河證券研究指出，公司用戶基礎持續鞏固，核心業務保持穩健增長，5G與家庭業務發展態勢良好。公司積極拓展AI、國際業務等新增長引擎，推動業務結構持續優化。公司將錨定“世界一流信息服務科技創新公司”發展定位，深化改革攻堅、創新突破深化轉型升級、新舊動能不斷轉換，深化精細運營、精益管理，持續構建高質量發展新格局，盈利水平有望持續提升。
中國電信前三季度實現營業收入3969.98億元，同比增長0.6%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤307.73億元，同比增長5.0%。
中國聯通前三季度實現營業收入2930億元，同比增長1%；實現公司權益持有者應占盈利200億元，同比提升5.1%。
第一上海證券認為，隨著DeepSeek大模型發展，中國有了底層適配的AI服務器，從硬件、大模型和應用的生態完全打通，自主可控。未來國內將進入到AI Agent大爆發的時代，對運營商的寬帶、AIDC和云業務將帶來巨大需求增長。
零售巨頭業績虧損
大潤發的母公司高鑫零售10月20日發布了一份盈利預警公告，公告顯示，截至2025年9月30日止六個月，公司預計錄得凈虧損及歸母凈虧損約1.1億元至1.4億元，而去年同期該公司實現凈利潤1.86億元、歸母凈利潤2.06億元。
此次虧損的主要原因之一是營收承壓。高鑫零售表示，受市場競爭加劇與消費疲軟影響，單筆件數及商品平均售價下降，致客單價下滑；疊加中秋國慶“雙節合一”的日歷效應，營收同比雙位數下滑。
此外，高鑫零售在公告中稱，降本增效舉措大幅抵消了營收下滑對利潤的影響。公告中提及的一些一次性影響因素包括：商店街主動調整過程中收入下降；約1.5億元歸因于華中大區組織優化以及利息收入同比減少所致，導致利潤下滑。
在市場激烈競爭格局下，大賣場起家的大潤發近幾年也在求變。而在最新公告中，高鑫零售提到：“目前，公司正穩步推進三年戰略落地，通過聚焦商品力提升、優化供應鏈效率、調改現有門店、打造社區生活中心、拓展新門店及試點前置倉模式等舉措積極改善經營。”
校對：劉星瑩
