證券時報網(wǎng)
余勝良
2025-10-23 08:27
美股正面臨財報季的考驗。
受凈利潤不及預期影響，北京時間10月23日凌晨，特斯拉股價在美股盤后交易中直線跳水，一度大跌近5%。特斯拉發(fā)布的財報顯示，公司三季度營收增長12%，超出市場預期；但營業(yè)利潤同比大幅下降40%，不及市場預期。
在稍后舉行的財報會議上，特斯拉CEO馬斯克表示，臺積電和三星都將參與設計特斯拉AI5芯片。他還透露，計劃一季度將發(fā)布下一版“擎天柱”（Optimus）。
隔夜美股市場方面，三大指數(shù)全線收跌，道指跌0.71%，標普500指數(shù)跌0.53%，納指跌0.93%。其中，受財報業(yè)績不及預期影響，美國流媒體奈飛暴跌超10%，美國芯片巨頭德州儀器大跌超5%，并拖累了整個半導體板塊，安森美大跌近6%，AMD跌超3%，美光科技跌約2%。有分析指出，隨著財報季擴大到更多公司與行業(yè)，市場可能擔憂管理層的未來業(yè)績指引疲軟。
特斯拉直線跳水
北京時間10月23日凌晨，特斯拉公布了2025年第三季度財務業(yè)績，其中顯示，特斯拉第三季度實現(xiàn)營收280.95億美元，同比增長12%，高于分析師預期的263.6億美元；營業(yè)利潤為16.24億美元，同比大幅下降40%，不及分析師預期的16.5億美元；經(jīng)調整后的每股收益為0.50美元，同比大幅下降31%，亦不及分析師預期的0.54美元；調整后凈利潤為17.7億美元，同比大幅下降29%。
受此影響，特斯拉股價在美股盤后交易中直線跳水，一度大跌近5%，截至北京時間06:30，跌幅為2.96%。隔夜美股收盤，特斯拉小幅下跌0.82%。
財報顯示，特斯拉的總體毛利率為18%，略高于分析師預期的17.2%，但汽車業(yè)務的毛利率較一年前回落1.6個百分點至15.4%，低于分析師預期的16.3%。
分業(yè)務來看，第三季度，特斯拉的汽車業(yè)務貢獻營收212.05億美元，同比增長6%，二季度同比下降16%；剔除監(jiān)管信貸積分的汽車業(yè)務毛利率為15.4%，不及分析師預期的16.3%，今年二季度為15%。
特斯拉的儲能業(yè)務貢獻營收為34.15億美元，同比大幅增長44%，二季度為同比下降7%。
特斯拉在財報中稱，儲能業(yè)務部署裝機量再創(chuàng)新高。這是連續(xù)第13個季度創(chuàng)紀錄。其中，Powerwall產(chǎn)品的部署裝機連續(xù)第六個季度創(chuàng)單季最高紀錄。
有分析認為，特斯拉三季度在收入端表現(xiàn)出色的主要原因是全球交付量創(chuàng)單季最高交付紀錄。據(jù)此前披露的數(shù)據(jù)，今年第三季度，特斯拉在全球交付49.7099萬輛車，同比增長7%，大超分析師預期。
特斯拉在財報承認，三季度營收增長的三大動力之一就是稅收抵免到期推動的交付量增加。
華爾街分析指出，這種需求提前釋放可能會導致未來幾個月特斯拉的銷售增長面臨壓力。在電動車補貼到期后，特斯拉汽車銷量難以再現(xiàn)三季度的優(yōu)異表現(xiàn)。
對于凈利潤的大幅下滑，特斯拉表示，AI等研發(fā)項目在內的營業(yè)費用增加、股票薪酬和重組及其他費用增加、一次性FSD收入確認減少、某些車型的固定成本吸收率降低導致每輛車的平均成本增加、政府提高關稅，以及銷售組合變化。其指出，原材料成本下降抵消了部分盈利所受的負面影響。
特斯拉重申，繼續(xù)籌備今年在中國更廣泛地推出全自動駕駛輔助軟件的監(jiān)控版FSD ，并尋求在歐洲推出這一FSD版本，目前在等待兩地的監(jiān)管部門批準。
馬斯克宣布
在財報電話會議開始時，特斯拉CEO馬斯克表示，人形機器人Optimus是一臺不可思議的“外科醫(yī)生”，他希望擴大產(chǎn)能，但沒有給出時間線，并透露，計劃一季度將發(fā)布下一版Optimus。
馬斯克說道：“它（optimus）甚至看起來不像機器人。它是如此的真實，以至于你要戳它才相信那真的是一臺機器。”
關于關稅政策的影響，特斯拉表示，（美國）關稅在第三季度的影響超過4億美元。
在被問及特斯拉與三星達成的為其內部生產(chǎn)幾代人工智能芯片和計算機的協(xié)議時，馬斯克表示，三星和臺積電都將致力于AI 5的設計。
據(jù)彭博報道，此前的理解是，三星將生產(chǎn)AI 4這一代芯片，AI 5將轉向臺積電，然后AI 6再交回三星。現(xiàn)在看來，特斯拉在AI 5上仍然與三星合作，而不會完全依賴臺積電。
馬斯克強調：“我們不會取代英偉達。”
馬斯克還表示，特斯拉之所以更專注于自己的芯片，而不是僅僅依靠英偉達的GPU或人工智能加速器，是因為黃仁勛的公司必須為更廣泛的客戶提供服務。
馬斯克的觀點是，特斯拉最好保持簡單，使用專門為他們需要完成的任務而設計的芯片（訓練和運行支持基于視覺的自動駕駛的模型）。
馬斯克表示，人們應當將特斯拉理解為一家包含（電池包等）十來家初創(chuàng)公司的公司。
馬斯克稱，Optimus 2“不可能生產(chǎn)”。
關于Robotaxi（無人駕駛出租車）業(yè)務，馬斯克表示，預計今年年底前，美國得州奧斯汀的特斯拉（Robotaxi）將不再配備安全駕駛監(jiān)督員。預計年底前將在8—10個大都會區(qū)域運營無人駕駛出租車，尤其是內華達、佛羅里達、亞利桑那州。
校對：王錦程
