證券時報網
鐘恬
2025-10-22 21:07
隨著貴金屬熱度持續升溫，不少相關基金產品開始調整申購限額。
10月22日，匯添富黃金及貴金屬證券投資基金（LOF）官宣調整大額申購、大額定期定額投資業務限制金額，自2025年10月23日起單日單個基金賬戶單筆或多筆累計申購、定期定額投資的金額不應超過100元。
無獨有偶，自10月20日起，國投瑞銀白銀期貨證券投資基金（LOF）的A類和C類份額的申購限額分別下調至100元和1000元，較之前的限額大幅降低。
受訪人士認為，多只貴金屬投資基金調整申購限額，主要原因是金銀價格在持續上漲后波動顯著加劇，市場短期投機情緒升溫，加大了基金管理難度。此舉有助于保障投資組合的穩健運行和持有人的利益，同時也向投資者發出金銀短期風險較高的信號，提示投資者保持理性、謹慎參與。此外，這也反映出基金公司在市場過熱階段對潛在風險的警惕，以及對產品流動性的審慎管理態度。
申購限額“升級”
金銀價格持續暴漲，推動不少相關基金產品調整申購限額。
10月22日，匯添富黃金及貴金屬證券投資基金（LOF）官宣調整大額申購、大額定期定額投資業務限制金額，自2025年10月23日起（含2025年10 月23 日）單日單個基金賬戶單筆或多筆累計申購、定期定額投資的金額不應超過100元（含100元）。
值得注意的是，10月以來該基金已連續3次調整申購和定期定投的門檻。
就在前一日的10月21日，該基金曾官宣，單日單個基金賬戶單筆或多筆累計申購、定期定額投資的金額不應超過1萬元。然而，一夜之間，投資者的入場門檻從“萬元級”降至“百元級”，呈現出斷崖式下跌，限購力度顯著升級。
10月18日，國投瑞銀基金也發布公告稱，為保護基金份額持有人利益，自10月20日起，調整國投瑞銀白銀期貨證券投資基金（LOF）的大額申購（含定期定額投資）限額。其中，A類基金份額的申購限額調整至100元，C類基金份額的申購限額則為1000元。
同樣，上述白銀期貨基金也并非近期首次宣布限購。公告顯示，該基金曾于10月15日起實施限制，其中A類基金份額單日限購6000元，C類基金份額單日限購4萬元。此次限購調整是其時隔僅三個交易日后的再度“升級”。
“多只貴金屬投資基金升級調整申購限額，主要原因是金銀價格在持續上漲后波動顯著加劇，市場短期投機情緒升溫，加大了基金管理難度。”排排網財富公募產品運營曾方芳向記者表示。
在曾方芳看來，基金管理人進一步升級限購措施，一方面有助于保障投資組合的穩健運行和持有人的利益；另一方面，也釋放出金銀短期風險較高的信號，提示投資者保持理性、謹慎參與。此外，這還反映出基金公司在市場過熱階段對潛在風險的警惕，以及對產品流動性的審慎管理態度。
中長期仍看好
今年是貴金屬火爆的一年。數據統計顯示，截至10月22日記者發稿，倫敦金現年內累計漲幅已超50%，而倫敦銀現年內漲幅更是已接近70%，遠超國際金價的漲幅。
除了上述多只基金調整限購金額外，不少機構也相繼提示貴金屬交易風險。
10月16日，上金所和上期所紛紛發布通知稱，近期影響市場不穩定的因素較多，國際貴金屬價格波動劇烈。請各會員提高風險防范意識，繼續做好風險應急預案，維護市場平穩運行。同時，提示投資者做好風險防范工作，合理控制倉位，理性投資。
與此同時，近日工商銀行、建設銀行等多家銀行也發布提示，近期國內外貴金屬價格波動加劇，市場風險提升。建議投資者基于財務狀況及風險承受能力理性投資，合理安排貴金屬資產規模。
值得注意的是，金銀價格近期已出現從“過熱”轉向“速凍”的態勢。數據顯示，10月21日，倫敦金現收盤大跌5.31%，報4124.355美元/盎司；倫敦銀現收跌7.11%，報48.622美元/盎司。這一劇烈波動表明市場情緒和價格的不穩定性，投資者需更加謹慎。
展望后市，金銀價格將如何演變？投資者又該如何應對？
關于黃金，優美利投資總經理賀金龍分析認為，短期內，黃金在經歷下跌后將進入整理階段。不過，從中長期來看，全球央行持續購買黃金、美聯儲的降息預期以及“去美元化”趨勢等核心支撐因素依然存在，黃金中長期上漲的邏輯并未改變。
賀金龍建議，不同類型的投資者應根據自身風險偏好和投資目標，采取不同的黃金投資策略：對于保守型投資者來說，可通過黃金ETF（交易型開放式指數基金）或者黃金類基金參與市場，需合理配置倉位；對于交易型投資者，不建議追高，可在回調過程中分步式完成建倉，并且結合部分頭寸進行波段操作；對于激進型投資者，可考慮黃金相關的權益類資產，這類資產彈性更高，潛在收益也更大。
“鑒于黃金價格波動率有時會高于股市，投資者應充分了解市場特性。不建議將資產過度集中于黃金單一資產，而應構建多元化的資產配置。同時，需關注交易成本，或者考慮將資產配置交給專業人士來完成。”賀金龍稱。
關于白銀，黑崎資本首席戰略官陳興文向記者表示，盡管短期內白銀價格可能受美元波動和投機情緒的擾動，但長期來看，在“通脹黏性+能源轉型+科技迭代”的三重驅動下，白銀正逐步從傳統周期品向戰略成長型資產轉型。
對于投資者而言，陳興文建議摒棄短期博弈思維，轉而以戰略配置的眼光看待白銀。他建議將白銀納入核心資產組合，通過ETF、期貨或貴金屬礦業基金等形式實現敞口布局，同時結合宏觀節奏動態調整倉位。
財經評論員張雪峰也表示，白銀當前處于“高彈性、高波動”階段，短期可能受情緒驅動，長期則依賴工業需求。限購基金釋放的信號偏向中性，市場分歧加大時，投資者更應保持冷靜，避免盲目跟風。
