證券時報網(wǎng)
曹晨
2025-10-15 19:01
受益于低基數(shù)以及反內(nèi)卷和促消費政策進一步顯效，9月居民消費價格指數(shù)（CPI）和工業(yè)品出廠價格指數(shù)（PPI）同比降幅均有所收窄。
國家統(tǒng)計局10月15日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月CPI環(huán)比由上月持平轉為上漲0.1%，同比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1個百分點。PPI環(huán)比繼續(xù)持平，同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6個百分點。
扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.0%，漲幅連續(xù)第5個月擴大，為近19個月以來漲幅首次回到1%。
國家統(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟分析，CPI同比下降，主要是翹尾影響所致。本月CPI-0.3%的同比變動中，翹尾影響約為-0.8個百分點，今年價格變動的新影響約為0.5個百分點。其中，食品價格下降4.4%，降幅比上月擴大0.1個百分點，是影響CPI同比下降的主要因素。
由于CPI中食品、能源價格受短期因素影響較大，觀察價格變化，不僅要看CPI總的變化，還要看核心CPI的變化，核心CPI更能反映物價變化趨勢。9月份，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.0%，漲幅連續(xù)第5個月擴大。其中，扣除能源的工業(yè)消費品價格上漲1.8%，漲幅連續(xù)第5個月擴大。服務價格上漲0.6%，漲幅較為穩(wěn)定，其中醫(yī)療服務和家庭服務價格分別上漲1.9%和1.6%，賓館住宿和飛機票價格分別下降1.5%和1.7%。
國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉日前在國新辦發(fā)布會上表示，價格的積極變化在繼續(xù)累積。核心CPI同比漲幅擴大，主要是工業(yè)消費品價格和服務價格回升帶動。從近期情況看，推動CPI合理回升的有利因素較多。也要看到，市場供求關系仍較突出，居民消費價格運行仍處于低位。
PPI方面，PPI環(huán)比連續(xù)兩個月持平。董莉娟分析，一是供需結構改善帶動部分行業(yè)價格明顯企穩(wěn)。二是輸入性因素影響國內(nèi)石油相關行業(yè)價格環(huán)比下降。國際油價下行帶動國內(nèi)石油相關行業(yè)價格環(huán)比下降。
9月PPI同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6個百分點。董莉娟分析，除受上年同期對比基數(shù)走低影響外，我國各項宏觀政策效果持續(xù)顯現(xiàn)，一些行業(yè)價格呈現(xiàn)積極變化。全國統(tǒng)一大市場建設縱深推進帶動相關行業(yè)價格同比降幅收窄。部分行業(yè)產(chǎn)能治理成效顯現(xiàn)，市場競爭秩序持續(xù)優(yōu)化，價格同比降幅收窄。
數(shù)據(jù)顯示，煤炭加工、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、煤炭開采和洗選業(yè)、光伏設備及元器件制造、電池制造、非金屬礦物制品業(yè)價格降幅比上月分別收窄8.3個、3.4個、3.0個、2.4個、0.5個和0.4個百分點，上述6個行業(yè)對PPI同比的下拉影響比上月減少約0.34個百分點。
此外，產(chǎn)業(yè)結構升級和消費潛力釋放帶動相關行業(yè)價格同比上漲。董莉娟分析，現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系加快構建，制造業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展向好，市場需求穩(wěn)步擴大，飛機制造價格同比上漲1.4%，電子專用材料制造價格上漲1.2%。提振消費等政策效應繼續(xù)顯現(xiàn)，品質化、升級類消費需求釋放，工藝美術及禮儀用品制造價格上漲14.7%，運動用球類制造價格上漲4.0%，營養(yǎng)食品制造價格上漲1.8%。
東方金誠研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)馮琳表示，在去年同期基數(shù)下行，“反內(nèi)卷”政策限制部分行業(yè)產(chǎn)能釋放，以及穩(wěn)增長政策有望發(fā)力等因素影響下，四季度PPI同比降幅有望收窄至-2.0%以內(nèi)。
國家金融與發(fā)展實驗室特聘高級研究員龐溟告訴第一財經(jīng)，隨著一系列擴內(nèi)需、促消費政策持續(xù)發(fā)力顯效，消費市場平穩(wěn)增長，消費新動能持續(xù)壯大，疊加全國統(tǒng)一大市場建設深入推進、對企業(yè)低價無序競爭的治理力度進一步加大，社會需求持續(xù)回暖、物價運行信號更加積極。
