證券時報
陳雨康
2025-10-14 19:23
科創成長層新股來了！
從今天開始，首批科創成長層股票開始打新。
本周有3只科創成長層的新股申購，分別是禾元生物（周二）、西安奕材（周四）、必貝特（周五）。需要特別提醒的是，科創成長層新股申購要求與科創板存在一些差異，投資者須前往券商APP專門開通科創成長層的交易權限。
目前，科創成長層權限開通條件與科創板一致，均為50萬資金以及2年投資經驗。投資者如果還未開通科創板權限，需要在開通科創板權限后，額外再簽署《科創成長層風險揭示書》；如果已開通科創板權限，可直接簽署《科創成長層風險揭示書》。
關于科創成長層新股的申購問題，券商中國記者整理了八問八答，投資者關心的問題都在這里。
一問：為何要開通科創成長層交易權限？
開通權限后，投資者才能參與科創成長層新股的申購、交易。
以禾元生物為例，10月13日，禾元生物發布公告提示稱：“網上投資者為普通投資者的，首次參與新注冊的科創板成長層股票、存托憑證的申購、交易前，應當以紙面或電子形式簽署《科創成長層風險揭示書》，由證券公司充分告知相關風險。投資者未簽署的，證券公司不得接受其相關委托。”
此舉是監管層加強投資者保護的舉措。證監會表示，科技創新是探索未知的過程，既孕育著新動能，也必然伴隨著風險。本次改革在有力支持科技型企業創新發展同時，進一步加強中小投資者合法權益保護。比如，在科創成長層企業簡稱后統一設置特殊標識“U”；要求證券公司多維度強化投資者風險評估并充分告知風險；組織個人投資者簽署科創成長層企業股票投資專門風險揭示書，等等。
二問：如何開通科創成長層權限？
目前，各家券商已經完成了相應的技術改造，投資者可以在相應券商APP上直接開通權限，方便快捷。遇到困難，也可以直接咨詢券商的客戶經理。
三問：已開通科創板權限，未開通成長層權限，能參與交易嗎？
已開通科創板權限，但未開通成長層權限的投資者，僅可以交易2025年7月13日新規發布前已上市的32家存量尚未首次實現盈利的科創板成長層股票。
四問：目前有多少人已開通科創成長層權限？
根據上交所的數據，截至9月中旬，已有475萬戶投資者開通科創成長層交易權限。
五問：《科創成長層風險揭示書》有哪些內容？
以單家券商為例，風險揭示書有九條內容。比如第二條：科創成長層企業上市時處于未盈利階段，且由于技術研發、市場驗證、規模化生產等階段可能耗時較長，上市后收入及盈利改善等仍具有較大不確定性。企業可能因為難以改善其收入狀況和盈利狀況，資金鏈出現斷裂，導致難以持續穩定投入研發，進而影響公司的持續經營能力，無法進行利潤分配。投資者應當充分關注并冷靜看待科創成長層企業尚未盈利的風險，通過科學的方法和工具有效管理風險、獲取收益。
比如第六條：科創成長層建立了層次調整機制，并實行“新老劃斷”：新注冊的科創成長層企業上市后，符合最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元，或最近一年凈利潤為正且營業收入不低于人民幣1億元標準的，將被調出科創成長層；與之不同的是，此前已上市且上市后尚未首次實現盈利的科創板企業，上市后首次實現盈利的，將被調出科創成長層。投資者應當知悉科創成長層調整機制及“新老劃斷”安排，關注企業調出科創成長層前后可能產生的股價波動風險。
六問：什么是科創成長層?
科創板作為中國資本市場的重要組成部分，一直致力于支持科技創新企業。2025年6月18日，中國證監會宣布在科創板設立科創成長層。科創成長層專門為技術有重大突破、商業前景廣闊、研發投入大，但目前還未盈利的科技型企業提供服務。目前，科創成長層有存量企業32家。
七問：如何識別科創成長層企業？
為了方便投資者識別，科創成長層股票或存托憑證簡稱后帶有“U”標識。同時，針對科創成長層包含存量和新注冊的未盈利企業，在行情和交易終端對新注冊科創成長層股票添加標簽“成”，提示信息為“新注冊科創成長層股票”。
對存量科創成長層股票添加標簽“成1”，提示信息為“存量科創成長層股票”。
八問：科創成長層新股能閉眼申購嗎？
請投資者理性看待風險，審慎參與。科創成長層企業雖具備高成長潛力，但也面臨盈利不確定性高、技術迭代快、市場波動大等風險。請在正式交易前，充分了解企業基本面及板塊特點，理性決策、謹慎投資。
排版：劉珺宇
校對：王蔚
