券商中國
陳銘
2025-10-10 14:09
券商板塊10日盤中發力上揚，截至發稿，國信證券漲約7%，盤中一度觸及漲停；錦龍股份漲超5%，盤中一度漲超9%；廣發證券、華泰證券、湘財股份、國泰海通等均走高。
中信建投證券認為，當前券商板塊配置價值提升的核心邏輯在于政策、資金及自身轉型的三方面支撐。政策端，“活躍資本市場”導向明確，注冊制深化、交易機制優化、引入中長期資金等舉措持續落地，直接拓寬了券商投行、經紀、資管等業務空間。資金端，市場信心修復帶動成交回暖與兩融回升，疊加養老金、保險等增量資金入市可期，為券商業績提供彈性基礎。自身轉型方面，行業正著力發展高附加值業務，尤其是財富管理和機構業務，優化收入結構并增強盈利穩定性。因此，券商不僅受益于市場回暖的Beta彈性，更因成功轉型而具備獨特的Alpha增長潛力（盈利質量提升）。政策預期、資金改善與內生動力共同作用，使得券商板塊的盈利前景確定性提升，當前具備較高的配置吸引力。
國金證券表示，券商板塊上半年業績同比顯著改善，高盈利與低估值的顯著錯配凸顯配置性價比，建議關注估值顯著低于平均水平的頭部優質券商；建議關注券商并購潛在標的機會。
