證券時報網
王小偉
2025-11-18 14:24
法國政壇“黑天鵝”持續擾動市場。
法國政局動蕩加劇，據最新消息，法國新任國防部長布魯諾·勒梅爾宣布，在總理勒科爾尼辭職后，他已主動退出政府。值得一提的是，勒梅爾在10月5日晚間剛被任命為國防部長。
受此影響，投資者對法國財政穩定性的擔憂急劇升溫。法國國債市場遭遇猛烈拋售，10月7日，法國十年期國債收益率一度升破3.6%，逼近2011年歐債危機期間的高位。另外，歐元兌美元匯率持續下挫，現已跌破1.170整數關口。
猛烈拋售
當地時間10月6日，剛被任命為法國新任國防部長的勒梅爾宣布退出政府。
勒梅爾在社交媒體上發文解釋其退出決定：“我注意到，我的決定引發了一些人難以理解且有失偏頗的反應。我希望這一決定能讓圍繞組建法國所需要的新政府的討論得以重啟。”
勒梅爾此前曾擔任了七年法國財政部長，是法國總統馬克龍親密盟友，他在10月5日晚間剛被任命為國防部長，但僅一天后就宣布退出。
他的退出決定是在法國總理勒科爾尼辭職后作出的。
據央視新聞，勒科爾尼向馬克龍遞交辭呈，馬克龍已接受辭呈。勒科爾尼上任不足30天，他在辭職講話中坦言，由于不同政治派別的頑固立場，“執政的條件尚不具備”。
值得注意的是，法國新一輪政治動蕩正在攪動歐洲金融市場，投資者對該國財政穩定性的擔憂急劇升溫。10月6日，法國10年期國債收益率與德國國債的利差擴大至年內最高水平，超過89個基點。
10月7日，法國國債市場再度遭遇猛烈拋售，法國十年期國債收益率一度升破3.6%，逼近2011年歐債危機期間的高位。
歐元兌美元匯率持續下挫，跌破1.170整數關口。
已辭職的總理勒科爾尼在離任講話中警告稱：“在當前的政治環境下，治理法國是一項艱難的任務。”
他表示，過去近一個月中多次嘗試與國民議會內不同政治派別展開建設性對話，但“政治分歧和黨派利益最終阻礙了合作的實現”。
據央視新聞，馬克龍與已辭職總理勒科爾尼再次舉行會談，要求后者在48小時內與各黨派進行最終談判。
勒科爾尼在社交媒體表示，將“與各方政治力量進行最終談判，以維護國家穩定”，并于10月8日晚向總統匯報談判結果。
據悉，馬克龍已就此表態，如果勒科爾尼在48小時內談判失敗，馬克龍本人將“承擔責任”。
未來48小時的談判結果，將直接決定法國政局的走向以及市場的短期風險。
影響多大？
有分析指出，法國政壇未來不確定性的增加，可能會使息差進一步擴大。目前，馬克龍面臨三個選擇：任命一位新總理、提前舉行議會選舉，或是自己辭職。
荷蘭國際集團Chris Turner在最新發布的報告中表示，受法國政治動蕩再起，疊加美國政府“停擺”持續且無新動態的影響，歐元匯率恐面臨進一步下跌風險。
Chris Turner指出，博彩市場數據顯示，本月法國提前舉行大選的概率為57%，但目前尚不清楚提前大選能否解決當前的問題。外匯交易員或將密切關注法國與德國政府債券的收益率利差。
Chris Turner稱，若10年期法德國債利差擴大至90個基點，將敲響警鐘，并進一步加劇歐元的貶值壓力。
分析認為，馬克龍去年的提前選舉導致產生了一個分裂議會，其他大多數黨派都不歡迎削減開支的預算案。
先前有數據顯示，2024年法國公共赤字占GDP的5.8%（歐元區最高），債務總額則占到GDP的113%——這兩個數字都遠高于歐盟的規定。
上月底，勒科爾尼表示，法國政府將加強對社會支出和地方政府開支的管控，計劃在2026年把財政赤字率控制在4.7%，并在2029年進一步降低至約3%。
IG的Beauchamp指出，“真正令人擔憂的是，總理辭職可能最終會迫使馬克龍辭職，這將導致危機大幅加劇。”
Mischler Financial Group董事總經理Tom di Galoma指出：“市場愈發擔心美國政府關門可能持續到10月15日。法國總理在任不到一個月就辭職，這一事件疊加了美債市場的拋壓，推高了收益率。”
咨詢公司LB Macro的創始人Luigi Buttiglione表示，勒科爾尼的辭職“將法國推向未知” ，法國經濟將受到商界信心明顯喪失的影響，從而影響整個歐盟的經濟活動。
上版：王璐璐
校對：祝甜婷
