證券時報網
曾劍
2025-10-09 11:35
金價再創新高！
10月1日，國際金價再度走高，倫敦金現盤中最高突破3895美元/盎司，再刷新歷史紀錄，距離3900美元/盎司關口僅一步之遙。COMEX黃金則突破3900美元/盎司，亦刷新歷史紀錄。
隨著國際金價持續走強，消費市場的金飾價格也再創新高。正值國慶中秋長假，黃金消費市場迎來小高潮。證券時報記者走訪深圳水貝市場和多家品牌金飾門店，發現國際金價強勢上行迅速傳導至消費端。
給商家備貨帶來挑戰
10月1日，記者在黃金珠寶品牌周生生官網看到，其當日足金飾品報價已達到1130元/克，周大福的報價也達到1129元/克。
當天，記者走訪深圳水貝市場發現，金飾金價已經達到每克888元。與此對比的是，9月初水貝市場的金飾克價在796元左右。在價格攀升的同時，現場的人氣稍顯不足，但商家們表示，假期剛剛開始，預計假期中間時段的人氣最高。
（國慶中秋長假期間的水貝黃金珠寶市場 吳家明/攝）
“我們也沒想到金價越漲越高。”一位水貝市場金飾柜臺的負責人表示，“留深和來深過節的人越來越多，最近幾天來買黃金的顧客就有不少是來深旅游的外地游客，我們也想抓住這波金價小高潮，多做點生意。”
不過，多位商家表示，目前更多消費者處于觀望狀態。同時，黃金高位波動也給商家備貨帶來了不少挑戰。
“金價高的時候，我們不敢備太多，因為價格越高庫存（跌價）風險就越高。我們現在采取的是‘賣多少就買回多少’的策略，只要有利潤我們就會拿去買金料保持住倉位，不會輕易增加庫存。”水貝市場一家金飾門店的陳經理對記者表示，“按克重計價的黃金飾品毛利率多在10%至20%左右，品牌金飾門店主推的‘一口價’金飾毛利率在30%至40%左右，品牌金店大力推廣“一口價”模式，就是看準了黃金消費正在向悅己價值方向轉變的趨勢，也可以更好應對金價上漲帶來的壓力。”
（國慶中秋長假期間的水貝黃金珠寶市場 吳家明/攝）
不過，也有商家表示，與品牌金飾門店的價格以及“一口價”金飾相比，金價越漲，水貝市場的價格越來越有“可比性”，反過來會吸引一些消費者前來購買。
金飾回收價差大
有消費者表示，金價起伏很正常，從長期來看黃金作為避險資產的地位依然穩固。有水貝商家也表示，最近金價持續走高，回收量也沒有明顯增加，也可以看出大部分消費者還是看好金價未來走勢。
記者發現，目前金飾回收的價差越來越大。以水貝市場為例，與每克888元的銷售價格相比，目前的回收價格為每克857元左右，價差超過了30元，而以往該價差僅10—15元。
記者在走訪時也發現，絕大部分商家都認為，金價還有上漲空間。世界黃金協會發布的《2025年二季度中國黃金市場回顧與趨勢分析》指出，下半年中國金飾消費或繼續承壓，因消費者信心低迷與金價高企，行業整合也將抑制上游需求，不過季節性改善及潛在政策刺激有望提供部分支撐。
市場數據顯示，剛剛過去的9月國際金價累計上漲近11.8%，三季度累計上漲近16.8%，今年以來已上漲近47%。有分析人士表示，金價再創新高，主要由美元走軟和美聯儲今年將進一步降息的預期提振。此外，白銀價格也在近日創下自2011年以來新高。美國花旗銀行集團預期，受美國政府政策影響，鉑族金屬供應可能面臨緊張。
瑞銀發布報告稱，黃金市場目前傾向于看漲情景，預計到2026年年中金價將升至每盎司4200美元。瑞銀指出，美元走弱、央行大舉購買黃金以及ETF投資增加等因素對金價構成利好 作為對沖通脹和地緣政治風險的工具，同時提醒投資者考慮與價格波動和美國貨幣政策可能轉變相關的風險。
高盛在9月初的報告中預計，維持黃金到2026年中期每盎司4000美元的目標價預期，并提到金價升至每盎司4500美元以上的可能性。高盛還表示，如果有1%持有美國國債的個人投資者將資金轉投黃金(假設其他條件不變)，金價甚至會升至近每盎司5000美元。
責編：萬健祎
校對：高源
