證券時報網
鐘恬
2025-11-19 11:01
重慶市原市長黃奇帆日前在2025·青島創投風投大會上表示，應該對生產性服務業具備GDP增長極、獨角獸增長極、高附加值裝備和終端產品價值增長極的功能有充分認識。產業基金、私募基金、創投風投基金等在“投早、投小、投長期、投硬科技”后還應該“投生產性服務業”。
證券化率是觀察資本市場發展成熟度的一個硬指標，即資本市場總市值對該國家GDP比例大體在1:1至1:1.2。黃奇帆指出，若比例小于1:1，意味著資本市場發育不到位，還有成長空間。中國資本市場總市值占GDP比例約70%，還有較大成長空間。
黃奇帆指出，我國即將進入到“十五五”規劃和2040年遠景目標時期，如果按可變價核算，預計到2040年中國GDP總量將達到350萬億元左右。如果股票市場占GDP的100%至120%，意味著15年后我國股票市場總市值可能在400萬億元左右，較現在水平翻兩番——這是我國發展金融強國的內在目標之一。
“我們應該在15年后讓國民經濟證券化率達到100%。”黃奇帆表示，這將推動社會資源優化配置，包括支持高科技獨角獸企業健康發展，促進老百姓多渠道增加收入，實現共同富裕等。
黃奇帆指出，在推動資本市場發展的過程中，其中一個重要力量就是各類風投、創投、私募基金、產業基金等各種共同資金。以風投、創投為主的各類產業基金目前總量接近30萬億元，其中40%實際上投資于各種貨幣資金和固定收益債券。“這類投資屬于‘旱澇保收’，沒有什么風險，但其實是私募基金、風投創投投資方向的扭曲。”黃奇帆說。
近年來，我國不斷鼓勵風投、創投“投早、投小、投長期、投硬科技”。在黃奇帆看來，真正投早、投小、投長期應該是在“青萍起于微末”的0—1階段開始投資，到1—100階段又有各種各樣轉化性投資，等到產業成型的100—100萬階段有更多跟投，如此一輪一輪地投資。
黃奇帆指出，硬科技是當前重要的投資方向。對于硬科技，大家往往會聯想到制造業高新企業，事實上，能夠孵育高新企業的溫床和土壤是與生產性服務業相關聯的企業。在國家統計局的行業分類當中，生產性服務業包括10個大類，35個中類，171個小類。10個大類中第一大類是硬核技術的研究開發創新。
黃奇帆強調，生產性服務業是制造業創新發展的動力，是新質生產力發展，提高效率、增加效益、抬高創新能力的生態土壤，是高質量經濟發展的關鍵所在。應當看到，生產性服務業不僅是新質生產力發展的土壤、溫床和生態環境，它本身就是GDP的最大板塊和最大增長極，是高市值獨角獸企業產生的增長極，是服務貿易的增長極。比如，去年美國生產性服務業占GDP約48%，歐盟GDP生產性服務業占GDP約40%。
黃奇帆還指出，在現代經濟體系中，生產性服務業的服務價值嵌入到各種硬件、終端裝備里，是高附加值的裝備、終端的基礎。若一臺手機賣6000元，拆開來看的各類零部件可能價值2000至3000元，而看不見的軟件、芯片中內置的程序、看不見的各種專利等，最后形成生產性服務業嵌入的價值至少價值3000元。
