證券時(shí)報(bào)網(wǎng)
吳曉輝
2025-10-09 09:13
預(yù)期完全改變了！
今天早上，全球股市全線殺跌，日經(jīng)225指數(shù)跌幅擴(kuò)大至超8%。韓國(guó)股指亦大跌近5%，MSCI亞太指數(shù)跌幅擴(kuò)大至2.3%。澳大利亞S&P/ASX 200指數(shù)跌幅擴(kuò)大至6.3%。美股期指亦是繼續(xù)暴跌4%—5%不等。大宗商品石油、銅等亦是全線暴跌。全球投資者現(xiàn)在似乎都只需要現(xiàn)金。
今天早上的消息顯示，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，并非故意操縱市場(chǎng)拋售。已與歐洲和亞洲領(lǐng)導(dǎo)人就關(guān)稅問(wèn)題進(jìn)行了交談，但無(wú)法預(yù)測(cè)市場(chǎng)會(huì)發(fā)生什么。在被問(wèn)及市場(chǎng)表現(xiàn)時(shí)，他說(shuō)：“有時(shí)你必須吃藥?！?/p>
與此同時(shí)，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月6日，美國(guó)商務(wù)部部長(zhǎng)霍華德·盧特尼克在接受美國(guó)哥倫比亞廣播公司（CBS）的采訪時(shí)表示，美國(guó)不會(huì)推遲征收關(guān)稅，“對(duì)等關(guān)稅”將于4月9日生效，并會(huì)持續(xù)數(shù)天。一舉打破了周末市場(chǎng)對(duì)于關(guān)稅推遲的預(yù)期。這可能也是今天早盤，市場(chǎng)殺跌的主要原因。
另外，妥協(xié)似乎也難以解決問(wèn)題。外媒獲取的越南4月5日發(fā)出的一封信函顯示，越南提出取消對(duì)美國(guó)所有進(jìn)口商品的關(guān)稅。特朗普貿(mào)易顧問(wèn)納瓦羅周日在接受采訪時(shí)指出，越南的這一舉措并不足夠。
特朗普政府的消息
最新消息顯示，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，并非故意操縱市場(chǎng)拋售。已與歐洲和亞洲領(lǐng)導(dǎo)人就關(guān)稅問(wèn)題進(jìn)行了交談，但無(wú)法預(yù)測(cè)市場(chǎng)會(huì)發(fā)生什么。他表示，將與以色列總理內(nèi)塔尼亞胡就貿(mào)易問(wèn)題進(jìn)行會(huì)談。薩爾瓦多領(lǐng)導(dǎo)人即將到訪，如果法律允許，愿意將美國(guó)公民犯罪分子送至薩爾瓦多。他說(shuō)，我們要扭轉(zhuǎn)局面，而且要迅速扭轉(zhuǎn)?？傆幸惶欤藗儠?huì)意識(shí)到關(guān)稅對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)是一件非常美好的事情！
據(jù)央視新聞消息，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月6日，美國(guó)商務(wù)部部長(zhǎng)霍華德·盧特尼克在接受美國(guó)哥倫比亞廣播公司（CBS）的采訪時(shí)表示，美國(guó)不會(huì)推遲征收關(guān)稅，“對(duì)等關(guān)稅”將于4月9日生效，并會(huì)持續(xù)數(shù)天。此外，盧特尼克說(shuō)，美國(guó)必須將那些企鵝“居住”的無(wú)人島嶼納入加征關(guān)稅的范疇，以防止某些國(guó)家試圖鉆空子。他還表示，即使面對(duì)全球股市拋售，特朗普政府仍將堅(jiān)定地對(duì)美國(guó)主要貿(mào)易伙伴實(shí)施對(duì)等關(guān)稅。
值得注意的是，妥協(xié)似乎也沒(méi)有用。外媒獲取的越南4月5日發(fā)出的一封信函顯示，越南提出取消對(duì)美國(guó)所有進(jìn)口商品的關(guān)稅。此前，美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布對(duì)越南征收46%的關(guān)稅。蘇林要求美國(guó)不要對(duì)越南商品征收任何額外關(guān)稅或費(fèi)用，并要求將特朗普宣布的關(guān)稅實(shí)施日期從4月9日推遲至少45天。
特朗普貿(mào)易顧問(wèn)納瓦羅周日在接受采訪時(shí)指出，越南的這一舉措并不足夠。他表示：“即使你們簡(jiǎn)單地降低我們的關(guān)稅，或者將關(guān)稅降至零，我們與越南的貿(mào)易逆差仍將高達(dá)約1200億美元。”他補(bǔ)充道：“問(wèn)題在于他們采取的所有非關(guān)稅欺詐行為?！奔{瓦羅提到，這些包括出口補(bǔ)貼等行為。
全球暴跌
在上述言論發(fā)表之后，全球資產(chǎn)持續(xù)暴跌（除了美債）。日經(jīng)225指數(shù)跌超8%，跌至2023年10月以來(lái)的最低水平。日本東證金融股指數(shù)跌超12%。澳大利亞S&P/ASX 200指數(shù)跌幅擴(kuò)大至6.3%，韓國(guó)股指大跌近5%，并暫停了程序化交易賣單。
大宗商品亦是全線暴跌。原油期貨周一繼續(xù)重挫，WTI原油期貨一度跌破60美元/桶，為自2021年4月以來(lái)首次，日內(nèi)跌幅一度達(dá)4%?，F(xiàn)貨黃金日內(nèi)下跌1%，報(bào)3008.30美元/盎司。現(xiàn)貨白銀盤初一度下跌3%，報(bào)28.5美元/盎司，該品種上周累計(jì)暴跌了13%。紐約COMEX銅一度下跌8.5%至每磅4.03美元。加密貨幣加入了全球市場(chǎng)暴跌行列。比特幣和以太坊分別下挫5%、10%，其他加密貨幣亦重挫。
從中國(guó)資產(chǎn)的角度來(lái)看，早盤人民幣資產(chǎn)處于貶值狀態(tài)。
中信證券表示，中期看，關(guān)稅政策使美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨更大的滯脹風(fēng)險(xiǎn)，也讓美聯(lián)儲(chǔ)的對(duì)沖政策受到制約，市場(chǎng)從衰退預(yù)期交易轉(zhuǎn)向衰退交易的可能性上升。中國(guó)政策發(fā)力時(shí)點(diǎn)可能提前，中美周期同頻時(shí)點(diǎn)可能提前，核心資產(chǎn)的配置性機(jī)會(huì)窗口隨之提前，甚至可能與此次外部沖擊落地帶來(lái)的交易性機(jī)會(huì)出現(xiàn)重合。風(fēng)格上，從政策經(jīng)濟(jì)周期、相對(duì)盈利優(yōu)勢(shì)、長(zhǎng)線資金定價(jià)和市場(chǎng)生態(tài)變化四個(gè)維度看，核心資產(chǎn)將迎來(lái)新周期，GARP策略（即合理估值買入成長(zhǎng)）預(yù)計(jì)將明顯跑贏。配置上，短期建議聚焦自主可控、軍工、內(nèi)需、紅利四大方向，長(zhǎng)期建議關(guān)注全球各國(guó)制造業(yè)重建需求與中國(guó)技術(shù)出海的趨勢(shì)。
排版：羅曉霞???
校對(duì)：楊舒欣
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